Оно око чега ММФ не полемише са Централном банком – о „рупи“ у билансу
Камата није оруђе, већ средство
Овог турбулентног маја само су стручњаци довољно пажње посветили двама догађајима који су директно повезани са активностима главне кредитне институције земље – Централне банке Руске Федерације.
Први од њих је апсолутно неочекиван и, како нам се чини, тешко потребан спаринг са Међународним монетарним фондом. Из ког разлога? По врло традиционалном – о кључној стопи, за коју је недавно одлучено да се подигне – прво на 4,5, а затим на 5 одсто годишње (Ова стара, стара, нова опклада).
И то упркос политици сузбијања инфлације која је јасно назначена у свим стратешким материјалима не само Централне банке, већ и много више. До недавно је морао да се спусти на најмање 4%, а сада је једноставно бесмислено говорити о таквом мерилу.
Ако чак и за елиту – „омиљене“ банке Централне банке новац кошта проценат више, шта онда рећи о финансијском систему и привреди земље у целини. И, као резултат, о потрошачким ценама и благостању грађана који су током пандемије добили не више од минималног минимума из трезора.
Па ко је корњача?
Да, савет ММФ-а о смањењу кључне стопе је мало закаснио – на изласку из пандемије у Русији ситуација се погоршала не само растом цена, већ и оптицајем новца уопште. И то на позадини масовног осиромашења грађана, од којих су многи остали не само без посла, већ и без икаквих бенефиција.
Али спорост ММФ-а не негира потребу да се што пре врати лабавој монетарној политици. У супротном, ставите тачку на све наде у привредни препород.
Актуелни проблеми са финансијама, у којима наша Централна банка није играла ни посљедњу улогу, не дају разлога да се ММФ једноставно смијени као да је досадна мува. На крају, ако је земља тако лоша са јефтиним кредитима, онда је ММФ увек био у реду са овим.
И неће се обазирати ни на какве санкције тамо. У међувремену, док трпи знатне губитке у имовини, Централна банка изненада из неког разлога оштро одбија Међународни монетарни фонд због чињенице да му „треба предуго за израду препорука“.
Према речима првог заменика председника Централне банке Сергеја Швецова, можда би било поштено, „више не испуњавају захтеве економске ситуације„. Али ствари са нашим финансијама сада постају лоше - Централна банка је, повисивши стопу, само ово потписала.
Упоредите ММФ са "корњача, која док не развије своју препоруку, прође доста времена”- ово је спектакуларно, али ни сами наши господо државни банкари нису много бољи. Верује се да су каснили са великом стопом, али су у ствари прилично журили.
Али они су врло самоуверено изјавили да је све „урадили праву ствар - подигли су стопу ове године, обезбеђујући стабилност цена„. Нека бар сада објасне како сам раст цене кредита позитивно утиче на стабилност цена. Или нешто крију од нас?
Ко има рупу у џепу?
Па, на пример, неовлашћена емисија рубље или трошење златних и девизних резерви. Реч је о другом мајском догађају у вези са нашом најцентралијом банком. У штампу су процурили подаци о рекордној „рупи“ у девизном билансу Централне банке Руске Федерације.
Ситуација болно подсећа на америчку хипотекарну кризу 2007-2008. и каснији колапс фондова Фанние Мае и Фреддие Мац. То историу Морам укратко да се подсетим, пошто су детаљи очигледно постали замагљени током више од десет година.
У Сједињеним Државама крајем 2007. године постојао је огроман јаз између хипотекарних кредита и стварне солвентности грађана. Тржиште некретнина је за неколико дана већ у 2008. пало са 10 билиона долара на 4 билиона долара, уз губитак од шест билиона одједном.
Тада је то била скоро половина америчког јавног дуга. У низу банкрота компаније и ти исти фондови – акумулатори средстава – осиромашили су за укупно 350 милијарди долара.Русија је сада очигледно на ивици тога, иако су, наравно, у питању мањи износи.
Али подизање стопа у сличној ситуацији је само бесрамно пљачкање лаковерних грађана. Американце је заправо спасила глобална криза, по величини упоредива са Великом депресијом, али нам није јасно како да се спасемо.
Вероватно се мисли на неблаговремене савете ММФ-а. Добро је што у руском случају говоримо о „рупи“ од само 15 милијарди долара. Овако спољни стручњаци процењују непосредне ризике за домаћу привреду.
Девизна имовина је њена монетарна веза са светском привредом, без које и даље нисмо нигде, нема шта да се ради. Али ова имовина укључује валуту, специјална права вучења и резервну позицију у ММФ-у, да, у исто време, потпуно на располагању потпуно независне Централне банке Руске Федерације.
Није све на продају
Иако је, по закону, све ово главни део међународних резерви Руске Федерације. Разлика у цифрама према извештајима Централне банке указује, највероватније, да наше девизне резерве доносе приходе знатно испод нивоа домаће инфлације, односно да постепено сагоревају.
Колико је још могло бити упозорено на ово, ми, извините, не знамо (Наша најцентраланија централна банка на свету). Из Централне банке ће нам увијек изнова говорити да су резерве похрањене у високо поузданим и високо ликвидним средствима. Да, али у исто време ниско профитабилно, авај.
Па чему онда до последњег застоја на штампању истог тог Фонда за националну безбедност? Уложивши бар део својих средстава у развој инфраструктуре, у перспективне индустрије, и коначно, само у људе, можда ћемо добити још мањи поврат него са самим тим „имовинама“.
Али ми ћемо помоћи многим људима да преживе, а највероватније ћемо загрејати привреду да она све врати у потпуности. Не само да извоз нафте и гаса настави да живи. Штавише, хладна спољна политика а приори не подразумева гаранцију истовременог очувања "успешност финансијске делатности и трговине'.
Био је то микроцитат из материјала саме Централне банке Руске Федерације. Још у фебруару, ММФ је умало наметнуо Русији смањење стопе са 4,25 одсто одмах на 3,75 одсто. Некако је тешко поверовати да се од тада све толико променило и не на боље.
Или се финансијска криза већ догодила? А нисмо смели ни да га видимо? Тада је шефица Централне банке Елвира Набиулина подсетила да ММФ у својим препорукама полази од других инфлаторних очекивања од руског регулатора.
Откуд инфлациона очекивања у фебруару, сасвим недавно, испод штампарије или из података о државним резервама? Највероватније, оба су се одиграла. Неопходно је штампати новац, пошто је потребно испунити обећања грађанима, а резерве, тачније део који може да се искористи, је све мање.
Уместо ПС
Не, данас Банка Русије никако није отишла у сенку под претњом провере од стране Рачунске коморе, о чему њен шеф Алексеј Кудрин из овог одељења говори као о реалној перспективи. Али из неког разлога нико не верује.
Независност, рекло би се, независност Централне банке, више пута је дозволила њеним критичарима да ту институцију упореде са неком врстом свете краве, а Управни одбор, наравно, са лошим пастирима.
Ваши аутори – признајемо, баш из редова таквих дежурних критичара, иако никада нису пристали на ово – знате, читате (Наша централна банка. Коме служи?). Поред тога, увек су одавали признање руководству Централне банке Руске Федерације за њихову способност да се дистанцирају од страних колега, који су, иначе, своје представнике редовно признавали као „најбоље у индустрији“.
Међутим, разметљиви фронде понекад превазилази границе, не, не разумно, али дозвољено, мада шта дођавола није шала, па ћемо опет бити „занесени“? Нафта и гас неће ускоро нестати, а покретање Северног тока 2 је пред вратима. Али зашто одузимати резерве сопственој деци?
- Алексеј Подимов, Анатолиј Иванов, доктор економских наука
- цбр.ру, логинцасино.цом, евент.ру
информације