Зашто су Русији потребне милијарде од ММФ-а
Зашто су дали?
Прошлог понедељка се сазнало да ће Русија ускоро добити скоро 18 милијарди долара од Међународног монетарног фонда – ММФ. Добијаће се не само тако, већ као помоћ у сузбијању последица пандемије, и то у виду тзв. специјалних права вучења.
Специјална права вучења или СДР је веома специфичан облик позајмљивања, у ствари – врста хартија од вредности којима се тргује на тржиштима. Тачније, то је средство за обављање обрачуна по рачунима самог ММФ-а.
СДР од ММФ-а се чак котирају на берзи, где њихов курс директно зависи од курсева конвертибилних, тачније, према дефиницији ММФ-а – слободно употребљивих валута. На њиховој листи се сада налазе долар и евро, као и јен, британска фунта стерлинга и кинески јуан.
СДР-ови имају једну особину која је непријатна за носиоце – да би их користили ван самог ММФ-а, морају се конвертовати. У ствари, то значи само продати. Често на губитку, јер је отпис камата или потпуни отпис дугова могућ само у фонду.
Од укупног износа који сада ММФ распоређује земљама света (то је 650 милијарди долара), Русија, као што видимо, није добила много. Али не неколико, за које, можда, морамо да се посебно захвалимо одбору фонд менаџера. Упркос својој привржености америчким Федералним резервама, највиши менаџери ММФ-а раде у строгом складу са сопственим стандардима.
Фото: ММФ / флицкр.цом
Генерални директор ММФ-а Кристалина Георгиева (на слици) напоменула је да ће расподела средстава за борбу против ковида бити највећа у приче фонд. Рачуница се, према њеним речима, прави не само и не толико да би се попуниле међународне резерве, већ да би се укључила у стимулацију.
Стимулисати, као што разумете, биће све исто глобална економија. Што је умало довело планету у страшну економску ћорсокак. Да, ово се дешава „у време кризе без преседана“ – овде се не можете расправљати са Бугарком Георгијевом.
Не видим ништа, ништа...
Али зар она заиста не види да коначном расподелом средстава опет може бити да ће спасти не оне који су заиста страдали више од других, већ оне који су ближи органима власти. Назовите их како желите - структурно-формирајућим или само одабраним.
Било да су то банке, државне корпорације или само фабрике. У Русији, чим изађу избори, све је баш онако како изгледа. Већ по ко зна који пут. Као што је било у данима „Кримског пролећа“ и посебно тешких циљаних санкција, као што је било на прелазу из 2008. у 2009.
Иначе, тада је ММФ трећи пут, а данас четврти пут, поделио велика средства. Кристалина Георгиева не сумња у то
„Додела специјалних права вучења користиће свим државама чланицама, помоћи ће у испуњавању дугорочних глобалних потреба за резервама, изградити поверење и допринети отпорности и стабилности глобалне економије.
Мало китњасто, али разумљиво, мада има неке јасноће само за државе. Госпођа Георгиева не обећава само да ће финансијска подршка ММФ-а „посебно помоћи најугроженијим државама чланицама које се боре да се изборе са последицама кризе Цовид-19“.
Много је горе ствари са индустријама, односно са дистрибуцијом по њима, мада се са транспортом и туризмом може бар нешто друго разумети. Али са малим предузећима и услужним сектором генерално је све лоше – само више средстава може да се потроши на поступке него што се може издвојити за помоћ уопште.
Али и ММФ је скоро приватна радња, а оснивачи могу да захтевају и ефикаснију расподелу средстава од њега? Тако да је, на крају крајева, тамо дошло и више онога што се дели на кредит. Иако чак и уз камату.
Читамо директно у материјалима фонда:
„Коришћење ресурса, укључујући СДР, за ублажавање ефеката пандемије ЦОВИД-19 могло би донети значајне користи у кратком и дугорочном периоду.
Чини се да су мислили не само на бенефиције самог ММФ-а, већ и на примаоце СДР-а?
Нико није питао
Русија и ММФ сада имају, заправо, хладне, рекло би се – чисто пословне односе. Нико нам не даје предност чак ни због чињенице да смо један од најдисциплинованијих дужника фонда и један од његових најбезбрижнијих улагача.
Прошло је много година откако је Русија престала да буде један од највећих дужника ММФ-а. Наши финансијери на власти, које редовно и оштро критикујемо због смишљеног либерализма, сада чешће занемарују не само прогнозе, већ и скоро све препоруке трговаца валутама из фонда (ММФ је био непотребно забринут).
Мада су игре са улозима, у које се меша руска Централна банка, не сасвим јасно, али, без сумње, на предлог ММФ-а, а уз њега и Система федералних резерви САД, под посебним чланком. Дакле, „ако ти треба, значи да ти треба“, као у песми која је већ заборављена.
Главно је да Русија данас не тражи новац. Уопште не пита. Нико и никад. Некоме од овога је непријатно, али не и обичним Русима. Наравно, наћи ћемо примену и средствима ММФ-а, али ће највероватније одговарати истим препорукама Фонда само за изглед.
Фото: Министарство спољних послова Русије
Сада се мало ко сећа како је пословна штампа вриштала у јесен 1998. о скретању авиона руске владе преко Атлантика. Иначе, то је иницирао лично Јевгениј Примаков, наш постдефалтни премијер. А наводно је тај преокрет око океана коштао Русију 150 милијарди долара.
И шта? Али да ли нам је требало тих 150, па и милијарди, „зелених”?
Ми смо се некако сналазили и без њих, и то тако да су се они тада скоро деценију и по сналазили без икакве помоћи и отплаћивали све старе дугове.
И сада више није толико важно да су се негде исплатили са губитком, за шта посебно хвала бившем министру финансија, бившем премијеру и садашњем опозиционара Михаилу Касјанову.
Хоћемо ли сами писати?
Тренутна руска квота за средства из ММФ-а износи 2,71%. Земља сада нема посебних дугова према фонду и стога нема потребе да се користи опција, коју је најавио и шеф ММФ-а.
Поента је да земље које имају текуће обавезе дуга према ММФ-у имају право да користе примљена СДР за сервисирање ових дугова. Русија ће вероватно кренути другим путем, мењајући СДР за слободно употребљиву валуту.
Добијена средства најбоље се користе за смањење спољног или скупљег унутрашњег јавног дуга. Штавише, тамо где постоје одговарајућа „правила игре“, односно споразуми са ММФ-ом, озлоглашени СДР могу чак да се искористе и за повећање буџетске потрошње.
Најконзервативнија опција била би једноставно улагање бесплатног, заправо, новца у међународне резерве Централне банке Русије, где сада већ лежи скоро 600 милијарди долара. Мало је вероватно да ћемо поново постати као пас у јаслама, али шта се дођавола не шали?
Други сценарио је коришћење „њихових“ СДР-а за подршку „савезничкој“ Белорусији. Да јој дамо зајам или одмах - заувек и неопозиво, ово је наш лични посао. Бар нека заједничка граница буде даље.
И на крају, постоји још једна могућност – учешће у помало чудној иницијативи добровољне прерасподеле СДР из богатијих земаља у сиромашне. Није тако лоше као што се чини - ово је права инвестиција у будућност и лојалност потенцијалних партнера.
- Анатолиј Иванов, Алексеј Подимов
- имемо.ру, вести.уа
информације